持仓报告，截至11月14日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单6765张，较前一周减少8767张；仅期货非商业性持仓净多单3780张，减少4788张；商品指数基金净多单55954张，增加558张。基金净多头寸持续下滑。隔夜ICE期棉主力03合约，阳线美分/磅，期价较上一交易日上涨0.02美分/磅。从技术面来看，MACD绿柱转为红柱，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。

  据海关统计数据，2023年10月我国棉花进口量29万吨，环比（24万吨）增加5万吨，增幅20.8%；同比（13万吨）增加16万吨，增幅122.1%。2023年我国累计进口棉花138万吨，同比减少12.7%。2023/24年度(2023.9-2024.8)累计进口棉花53万吨，同比增加140.9%。昨日郑棉期价整体表现偏弱，价格重心进一步下移，夜盘主力01合约期价最低触及15280元/吨，跌破前期低点，为近半年新低。目前下游棉纱市场持续低迷，交投情况不佳，纺企走货缓慢，贸易商抛货间歇不断。棉纱价格持续承压，重心仍然在下移，但跌幅有所收缓。

  昨日郑棉主力01合约阳线元/吨，期价较上一交易日下跌120元/吨， 持仓增加9153手，至59.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标显示空、资金流量指标显示空，技术指标处于弱势。

  郑棉期价短期或将维持震荡偏弱态势，不排除进一步下探可能，关注市场情绪变化（仅供参考）

  近期全棉坯布市场变化不大，交投继续维持疲弱，市场维持淡季行情，需求不足，内销订单增量不足，短期内改善难度较大。棉纱市场行情低迷，成本端价格持续下挫，纺企对后市预期较差，所以备货积极性不高，现阶段贸易商继续低价出货，棉纱市场报价继续下调，短期棉纱市场供应宽松局势难改，预计棉纱期价宽幅震荡为主，CY 2401合约运行区间20000-22500元/吨。

  （1）建议纱厂现货棉纱顺价销售为主;纱厂可考虑卖出15000以下的棉花浅虚值看跌期权收取权利金减少成本压力，或等价格跌破行权价获得低成本原料；

  现货情况：花生现货支撑力度不足，部分地区报价稳中偏弱，成交暂难放量。产区农户不认卖，商贩出货意愿不强，中间商库存低位，多根据订单量采购加工，择价刚需拿货为主；下游需求低迷，内贸市场销量不快，贸易商建库意愿不强。

  油厂情况：目前多数已开收油厂以执行前期合同为主，多数工厂标准控制严格，以质论价，个别油厂到货量有所减少。

  1）随着各产区报价不断逼近种植成本，农户惜售规模逐步扩大，阶段性供应收紧或有一定支撑作用。整体上货进度偏慢，春节前抛压明显。

  2）但花生终端消费表现疲软，悲观预期下投机需求被极大压缩，若油料无法顺利去化，中间环节库存难有回补，中长期难有止跌表现。

  3）市场传言头部油厂开收，部分产区情绪得以提振，但已公布消息显示，开收规模仍以招标形式进行，价格中性指标严苛，或能支撑短期盘整。

  花生期货盘面表现纠结，主力合约价格重心于9200-8800元/吨震荡，周一盘中1-3-4正套有所走阔，或因近月空头减仓所致，市场焦点转移至头部油厂开收，后市关注开收规模及调价节奏。另建议现货商关注基差机会。

  主力合约(LH2301)今日震荡调整，日内最高价16000元/吨，最低价15810元/吨，收盘于15895元/吨，盘面升水河南地区生猪出栏价1215元/吨。

  据涌益咨询多个方面数据显示，11月20日全国生猪出栏均价15.01元/公斤，较昨日+0.12元/公斤。气温下降后消费有所增强，支撑猪价上行，同时由于肥猪紧平衡，需求起来后肥猪价格明显走强，也进一步支撑标猪价格走强。

  对于后市而言，需求端季节性增量几何、肥猪到底有多缺成为多空交易的重点，如果需求好转拉动猪价明显走强则盘面有望跟随上涨，否则盘面将进一步收升水。

  对于后市，我们大家都认为虽然短期猪价下行压力仍存（涌益咨询多个方面数据显示11月其样本企业出栏计划环比+7.06%），但11月下、12月现货端供需压力有望改善，猪价在旺季开启后存在一波上涨路径，原因见下：一是养殖端未有明显累库，体重增量远不如前两年，同比前两年今年春节前集中出栏压力有所减轻；二是腌腊灌肠、春节前消费是传统的需求旺季，对价格有一定的支撑作用；三是前期现货价格存在超跌成分。

  经过本周现货上涨盘面升水有所收敛，且现货需求慢慢地启动，可轻仓短多01合约，同时盘面若上涨，可关注逢高做空03、05合约的机会（仅供参考，不作为入市依据） 。

  全国（红富士80#二级以上）平均收购价格6780元/吨，平均批发价格为9120元/吨。（数据来源：中国果品流通协会）

  各产区库内交易虽有展开，但询价客商依旧较少，且拿货意愿不高，果农心态有所动摇，略有顺价或者让价出售的现象，整体交易较为清淡，目前零星客商包装自存货源发市场销售，走货量依旧不大。

  AP2401合约关注9200元/吨的承压，建议盘面可以短线试空操作。（仅供参考）

  观点：目前盘面有效仓单数量60张（+0），折300吨；仓单预报1860张，折9300吨，仓单预报数小幅增加。周一，商品市场涨跌互现，红枣盘面跳空高开大幅拉升收涨，涨幅近10%，成为商品市场中最耀眼的星。为什么今日红枣盘面涨幅这么大，主因还是在上游。上游产区原料收购方面，红枣下树以来原料收购价持续偏强，收购主产区域是从阿克苏、若羌、阿拉尔、喀什依次展开，质量以及价格也呈递增趋势（若羌除外）。近两周随着喀什地区红枣大量下树采收主区域向喀什地区转移，收购价持续上涨，并且抢货现象再次发生，收购进度加快，之前低价签的合同很多毁约。目前喀什地区主流收购价11-13元/公斤，前期盘面在14000附近震荡，对于近期采收的原料制作的仓单成本来说是期现倒挂的，加之周末两天原料收购价不断上涨，仓单成本上涨，周一盘面大幅拉升。下游市场近期到货量增加，商家纷纷上调报价，上游带动下游上涨，新货带动陈货上涨。操作上，下游已建立虚拟库存客户继续持有，上游已收购原料加工厂根据成本盘面择机保值。

  红枣现货方面：阿拉尔、阿克苏地区价格参考特级14.8元/公斤，一级灰枣13.5元/公斤，二级13.38元/公斤，三级10.0元/公斤。新季枣喀什地区通货价格参考11元/公斤，阿拉尔参考10元/公斤。下游销区，特级14.8-15.5元/公斤，一级13.2-14.2元/公斤，二级12.0-13.5元/公斤，三级10.0-10.50元/公斤，下游价格上涨。

  红枣主力CJ2401合约，盘面最高价15480元/吨，最低价14545元/吨，收盘15455元/吨，较上一交易日结算价上涨1340元/吨，持仓量64993（+3868）手,成交量184696手，盘面大幅跳空高开，增仓放量收大阳线，创近两年新高。日线）指标上行，MACD红色能量柱放量，指标在零轴上方上行。

  下游已建立虚拟库存客户继续持有，上游已收购原料加工厂根据成本盘面择机保值。

  周一国内玉米期货价格大大反弹，主力2401合约上涨29个点，收盘价2572元/吨，最高2578元，最低2543元，结算2566元，总成交量47.32（+15.96）万手，持仓71.71（-0.12）万手，基差 28（-19），01-05合约价差 -16（+11）。

  11月17日芝加哥(CBOT)玉米期货主力12月合约开盘价474.50美分/蒲式耳，收盘价468.00美分/蒲式耳，下跌6.75美分/蒲式耳，最高价475.00美分/蒲式耳，最低价465.75美分/蒲式耳，结算价467.00美分/蒲式耳。

  深加工企业报价区稳中偏强。东北深加工报价上涨，基层惜售情绪持续，其中内蒙及吉林地区农户挺价心态偏强，港口及价格企业前期小幅提价促量效果不佳，烘干塔及贸易商持续收粮做流量，各方初现抢粮局面，产区玉米价格短时支撑强劲，走势偏强；华北深加工报价涨跌互现，晨间山东深加工企业剩余车辆616车，当地供给相对充足，各企业根据库存及门前车数小幅调整报价。北港玉米价格趋势偏强，近几日汽运到港日均300余辆，装船需求居高不下，粮源供给偏紧，即期发运顺价；广东港口二等玉米报2720-2740元/吨，较上周五涨10元/吨，期货及北港价格持续上涨提振贸易商报价心态。

  库存方面，截至11月16日，全国18个省份，47家规模饲料企业玉米平均库存30.11天，周环比增加0.71天，增幅2.41%，较去年同期下跌13.57%。全国12个地区，96家主要玉米深加工企业玉米仓库存储的总量319万吨，较上周增加0.28%。

  售粮进度，截至11月16日，全国13个省份农户售粮进度23%，较去年同期增加1%。全国7个主产省份农户售粮进度为19%，较去年同期增加2%。其中，黑龙江售粮进度17%，去年同期20%；吉林售粮进度5%，去年同期9%；内蒙古售粮进度13%，去年同期14%；辽宁售粮进度39%，去年同期16%。

  郑糖2401合约窄幅震荡，收盘报6855元/吨，涨幅0.06%；夜盘横盘震荡，收盘报6863元/吨，涨幅0.02%。原糖3月合约收盘报27.56美分/磅，涨幅1.32%；伦白糖3月合约收盘报745.8美元/吨，涨幅1.25%。

  产销区现货报价平稳，南宁仓库价6900-6968吨，成交一般；销区加工糖报价7190-7350元/吨，成交一般。

  昨日原油受需求供应支撑，收盘于5日均线月合约继续收高，原白价差维持于138美元/吨，显示需求国进口依然偏好。巴西港口物流堵塞暂时未有太多改变，主要出口食糖港口待港天数仍延期，上周待港食糖吨数554万吨会降低。欧洲部分地区因降雨过量，欧盟甜菜收获推迟，导致压榨进度放缓。亚太区印度生产缓慢，糖厂联合会预计印度11月产糖仅能达到上年同期一半。短期基本面支撑，原糖徘徊在高位盘整区调整为主。

  国内糖货市场交投一般，广西产区开榨，据不完全统计，截止20日已有4家糖厂开机，新糖报价6900-6968元/吨，陈糖价格7150元/吨左右，新糖上市缓慢，市场情绪相对平稳。海关数据10月预拌糖粉及糖浆进口16.55万吨，同比增加12.11万吨。国内糖价持续高位，市场寻求低价糖源替代，导致2023年进口预拌糖粉及糖浆同比增加62.68万吨。关注广西糖厂开榨进度，11月新糖上市不及上年同期，现货仍有支撑令郑糖回调空间存在限制。日内交易建议保持震荡思路。